Off White Blog
Neumannova 1,7 milijardi dolara odustala je, Muskova nelikvidnost je razlog zašto se naknada generalnog direktora razbija

Neumannova 1,7 milijardi dolara odustala je, Muskova nelikvidnost je razlog zašto se naknada generalnog direktora razbija

Ožujak 1, 2024

Osnivač WeWorka Adam Neumann dobit će 1,7 milijardi dolara za vođenje svoje tvrtke u bankrot. S druge strane, multi-milijarder Elon Musk, kao rezultat tužbe za klevetu s britanskim roniocem Vernonom Unsworthom (preko tvita), svjedočio je sudovima da je u osnovi "financijski nelikvidan". U travnju je Abigail Disney, unuka suosnivača Disneyja, izvršna direktorica Boba Igera nazvala ukupno 65,6 milijuna dolara odštete 'ludom'; što u biti postavlja pitanje - je li pokvaren sustav naknade CEO-a?

Trenutačna tužba između Muska i Unsworth-a bila je riznica iznenađujućih informacija, uključujući činjenicu da genijalni Tesla i izvršni direktor SpaceX-a, iako vrijedi 23 milijarde dolara, u suštini nemaju novca za plaćanje odštete koju je zahtijevao tužitelj u iznosu od 75 000 dolara.


WeWork Neumannovih 1,7 milijardi dolara za prestanak, a Muskkova financijska nelikvidnost je razlog zašto se kompenzacija generalnog direktora razbija

Pravila Komisije za vrijednosne papire o kompenzaciji generalnog direktora stvorila su neobičan nastup propasti bogataša, jer propisi prijavljuju plaćanje kao ono što je korporativna uprava odlučila primiti, obično dionice ili opcije, a ta se vrijednost prijavljuje, a ne stvarna ostvarena vrijednost. Nadalje, nadoknada izvršnog direktora Muska u velikoj mjeri ovisi i o tome da njegova tvrtka postigne ciljeve prihoda i profitabilnosti (kojih nije) prije nego što osobno shvati bilo kakvu vrijednost. Primjer: New York Times izvijestio je da je Musk 2018. godine zaradio 2,3 milijarde dolara kao izvršni direktor Tesle, ali zapravo je zaradio 0 dolara u gotovini.

„Elon je zapravo zaradio 0 dolara u ukupnoj nadoknadi od Tesle u 2018. Za razliku od drugih izvršnih direktora, Elon ne prima plaću, gotovinske bonuse i kapital koji jednostavno odredi vrijeme. Njegova jedina odšteta je nagrada za potpuno rizične performanse koja je posebno dizajnirana s ambicioznim prekretnicama, poput udvostručenja Tesline trenutne tržišne kapitalizacije s približno 40 milijardi na 100 milijardi dolara. " - Izjava Tesla Press


S druge strane, bivši izvršni direktor WeWorka Adam Neumann privukao je procjenu svoje tvrtke na 47 milijardi dolara, a zatim srušio tvrtku kombinacijom upitnih radnji:

nedvojbeno


  • Osnivati ​​WeWork kao tehnološku tvrtku - nije
  • Prodaju nas zabludom da je riječ o mitskom tehnološkom jednorogu koji generira prihod - nije

Definitivno

  • Na Trumpov način, Tvrtka We je i posjednik i zakupac, Neumann je kupio zgrade koje je potom dao u zakup WeWorku, zarađujući milione od tih zakupa.
  • Izgaranje kroz financiranje bespotrebno kroz tvrdu zabavu kulture
  • Grozno korporativno upravljanje (uz pomoć Softbank-a), koje Neumannu daje veća glasačka prava od bilo kojeg drugog dioničara
  • Izložili su tvrtku ogromnom sukobu interesa, uključujući postavljanje članova obitelji na nepotrebne položaje
  • Posudba novca od tvrtke je malo bez kamata, dok je tvrtka iznajmljivala njegove privatne nekretnine

WeWork-ova kultura bezalkoholnih alkoholnih pića i žestokih zabava doveli su do optužbi za zezanje i seksualno zlostavljanje

Neumannovo loše vodstvo na stranu, SoftBank, najveći pojedinačni investitor WeWork također snosi veliki dio krivnje, uglavnom za pristanak davanja Neumannova super glasačkih prava (gdje su njegove dionice vrijedile 20:10, kasnije 10: 1 i na kraju smanjene na 3: 1) i bez nadzora članova odbora.

WeWork vs IWG (Regus)

U osnovi iste veličine u smislu unajmljenih stolova, različite vrijednosti. pic.twitter.com/HwgOl0Dr0h

- Eliot Brown (@eliotwb) 11. rujna 2019. godine

Analitičari iz Sanforda C. Bernstein & Co. objavili su da je SoftBank uložio više od 9 milijardi USD u WeWork, procjenjujući otprilike 24 milijarde dolara između 2017. i početkom ove godine, što je SoftBank pristao dodati da bi njegov ukupni kapital uložio u više od 13 milijardi dolara za tvrtku koja sada vrijedi manje od 8 milijardi dolara. Sada tvrtka proučava kako mogu kupiti Neumann iz njegovih dionica, omogućavajući osnivaču WeWork-a da ode s 1,7 milijardi dolara, što NYU-ov strogi profesor Scott Galloway ističe, oko 850.000 dolara za svakog od 2.000 zaposlenika koje će smjestiti isključen. Značajno je da Vox Recode na jednom grafikonu podsjeća da IWG, WeWork-ov konkurent (i onaj koji se ne pretvara da je tehnološka tvrtka), ne zarađuje samo više nego WeWork - od 3,4 milijarde do 1,8 milijardi dolara, što donosi profit umjesto gubitak - od 0,6 milijardi do - 1,9 milijardi dolara, ali tragično je podcijenjen na 3,7 milijardi do 47 milijardi dolara iz WeWorka.

Direktor Walt Disneya Bob Iger učetverostručio je prihode tvrtke

CEO Platiti performanse?

Opća je percepcija da su plaće generalnog direktora vezane za prinose koje daju dioničarima, a taj se argument često koristi za obranu suludog kompenzacijskog paketa CEO-a koji plaćaju javne kompanije. To je rečeno, Bloomberg Business, koristeći podatke iz poslovne istraživačke tvrtke Equilar, nacrtao je grafikon koji pokazuje da doslovno nema veze između performansi i plaće izvršnog direktora.

Unatoč zabrinutosti Abigail Disney oko obeštećenja izvršnog direktora Boba Igera, čini se da je gospodin Iger jedan od rijetkih izvršnih direktora koji tvrtku vode do novih visina.Neto prihod tvrtke povećao se za 404%, a njegova studijska ruka (20 godina u nastanku pod njegovim vodstvom) zaradila je više od 8 milijardi USD od prodaje filmskih karata ove godine, što je najviše što je studio ikad napravio. Dosadašnji učinak Igerovog izvršnog direktora je onaj koji CNBC smatra "odgovornim za revitalizaciju američke marke".

Glasnogovornik tvrtke Walt Disney rekao je CNBC-u: „Mr. Igerova nadoknada temelji se na 90% uspješnosti i on je donio iznimnu vrijednost za dioničare: Disneyeva tržišna kapitalizacija eksponencijalno je porasla tijekom posljednjeg desetljeća, povećavši 75 milijardi USD samo u posljednjem mjesecu, a cijena dionica porasla je na 132 USD za dionicu sa 24 $ ako je gospodin Iger postao izvršni direktor 2005. godine, od čega izravno ima koristi doslovno tisuće zaposlenih koji posjeduju naše zalihe. "

Neki krive rupe u politici iz Clintonove ere za stvaranje trenutnih problema oko kompenzacije izvršnog direktora

Američke poslovne škole smatraju da naknada generalnog direktora nije prekršena, već je prilično složena

Studije na uglednim poslovnim školama sa Sveučilišta u Bostonu, Sveučilišta u Virginiji i Sveučilišta u Pensilvaniji donijele su različite, ali slične zaključke:

Porezni propisi i propisi SEC-a, povećanim zahtjevima za objavljivanjem, potiču tvrtke da povezuju plaću s rezultatima, povezujući novčanu naknadu i vlasničke potpore s više ciljeva izvedbe s različitim vremenskim horizontima, a postoje i revijalni dokazi da su kompenzacijski ugovori postali složeniji i imaju slabiju stranu vodećih izvršnih direktora kako bi izbjegli poduzimanje radnji koje povećavaju vrijednost, ali su u sukobu s eksplicitnim ciljevima izvedbe. Tržišni uvjeti i drugi čimbenici također mijenjaju prirodu i bit „uspješnosti“ kroz određeni vremenski period neovisno o prevladavajućim ekonomskim uvjetima. Musk, što je dobar primjer ove situacije.

Zapravo, svaki pokušaj dodavanja dodatnih mjernih podataka zbog nepreciznih mjera učinka izvršnog direktora može imati samo daljnje nenamjerne posljedice koje su rezultat višestrukih ciljeva izvedbe koji iskrivljuju postupke izvršnih direktora na maksimizaciji vrijednosti dioničara upravljajući određenim ciljevima ili prenaglašavanjem nekih komponenti tvrtki. poslovi u skladu s njihovim ugovornim referentnim vrijednostima.

U 2018. godini Forbesova suradnica Shellie Karabell sugerirala je da bi promjene politika mogle biti naprijed i da se omjer plaća izvršnog direktora i radnika smanjuje od 2014., no priznala je da bi to više moglo biti znak slabijeg učinka dionica javnih poduzeća, a ne rastući trend ka pravičnijoj kompenzaciji generalnog direktora

Sve u svemu, glavni rukovoditelji poput Igera su izuzetak, a ne opće pravilo, a u slučaju WeWorkova Neumanna, klasičan slučaj pretjeranog prekomjernog kupovanja u hipi tvrtke uglavnom bez suštine. U međuvremenu, dionice SoftBanka danas su pale za 3% zbog gomilanja WeWorka i odluke da se potroši više od 10 milijardi USD za preuzimanje pokretanja pokreta za dijeljenje urednog prostora.

Vezani Članci